Alts Angle: Ripensare la pensione

Dopo un 2022 difficile, molti consulenti e investitori hanno iniziato a mettere in discussione il loro tradizionale approccio pensionistico agli investimenti. Tony Davidow, Senior Alternative Investment Strategist del Franklin Templeton Institute, illustra il potenziale impatto dell’aggiunta di investimenti alternativi per perseguire crescita e reddito – oltre a cercare di smorzare la volatilità – durante le fasi di accumulazione e distribuzione del pensionamento.

Nel 2022, azioni e obbligazioni sono scese entrambe a doppia cifra nel corso dell’anno. Secondo Callan Associates, ci sono stati solo altri due anni dal 1926 in cui sia le azioni che le obbligazioni sono state negative: il 1931 e il 1969.1 Tassi di interesse in aumento, inflazione record, maggiore volatilità e rendimenti negativi a due cifre sia per le azioni che per le obbligazioni durante il 2022 sono rimasti molti consulenti e investitori si chiedono se sia necessario riconsiderare i propri portafogli pensionistici.

Dovremmo stare attenti a separare i potenziali benefici della diversificazione e del portafoglio 60/40 come proxy. Sfortunatamente, come abbiamo sperimentato nel 2022, ci sono periodi in cui gli investimenti tradizionali sono altamente correlati tra loro.

Storicamente i piani pensionistici hanno effettuato allocazioni significative in investimenti alternativi a causa dei diversi ruoli che possono svolgere: perseguimento della crescita e del reddito, diversificazione del portafoglio e copertura dall’inflazione. Tuttavia, fino a poco tempo fa, molti di questi investimenti erano limitati alle istituzioni e ai family office. Ora, grazie all’innovazione dei prodotti, questi investimenti sono più accessibili a un gruppo più ampio di investitori, con caratteristiche più flessibili.

Nel complesso, a nostro avviso, i piani pensionistici dovrebbero essere modernizzati per riflettere l’insieme più ampio di strumenti disponibili per perseguire gli obiettivi dei clienti. Riteniamo che i consulenti e gli investitori dovrebbero riconsiderare le loro strategie pensionistiche per rispondere al contesto di mercato in evoluzione, ai nuovi prodotti a loro disposizione e al fatto che molti pensionati vivono una vita più lunga e più produttiva durante gli anni della pensione. Gli investimenti alternativi possono svolgere molteplici ruoli nei portafogli pensionistici, tra cui generare potenziale di crescita e reddito, cercare di smorzare la volatilità e/o contribuire a coprire l’impatto dell’inflazione.

Riteniamo che i consulenti e gli investitori dovrebbero sviluppare approcci diversi per le fasi di accumulo e decumulo del pensionamento e dovrebbero rivedere periodicamente i piani pensionistici per garantire che siano in linea con i loro obiettivi. Se utilizzati in modo appropriato, gli investimenti alternativi possono aumentare la probabilità di raggiungere i vari obiettivi attraverso le fasi di pianificazione pensionistica.

Tutti gli investimenti comportano rischi, inclusa la possibile perdita del capitale. Il valore degli investimenti può diminuire così come aumentare e gli investitori potrebbero non recuperare l’intero importo investito. I prezzi delle azioni fluttuano, a volte in modo rapido e drammatico, a causa di fattori che influenzano le singole società, industrie o settori particolari o le condizioni generali del mercato. I prezzi delle obbligazioni generalmente si muovono nella direzione opposta dei tassi di interesse. Pertanto, poiché i prezzi delle obbligazioni in un portafoglio di investimento si adeguano a un aumento dei tassi di interesse, il valore del portafoglio potrebbe diminuire.

Gli investimenti in strategie di investimento alternative sono investimenti complessi e speculativi, comportano rischi significativi e non devono essere considerati un programma di investimento completo. A seconda del prodotto investito, un investimento in investimenti alternativi può garantire solo una liquidità limitata ed è adatto solo a persone che possono permettersi di perdere l'intero importo del proprio investimento. Una strategia di investimento incentrata principalmente su società private presenta alcune sfide e comporta rischi incrementali rispetto agli investimenti in società pubbliche, come ad esempio far fronte alla mancanza di informazioni disponibili su queste società e alla loro generale mancanza di liquidità.

Questo materiale è destinato esclusivamente ad interesse generale e non deve essere interpretato come un consiglio di investimento individuale o una raccomandazione o sollecitazione ad acquistare, vendere o detenere titoli o ad adottare qualsiasi strategia di investimento. Non costituisce consulenza legale o fiscale. Questo materiale non può essere riprodotto, distribuito o pubblicato senza previa autorizzazione scritta di Franklin Templeton.